Sällskapet når den väldigaste borg de sett och kryper in genom gallret. De möter Útgarða-Loke, som utmanar dem till täflingar. Loke tävlar i ätande mot Loge och förlorar, för Loge är själva vildselden som förtär kött, ben och fat. Þjálfi löper mot Hugi och förlorar, för Hugi är tanken.
Þeir sáu borg á völlum ok þurftu at krjúpa inn um grindina. Útgarða-Loki heilsaði þeim seint ok spurði ef þeir vildu keppa við menn hans í einhverjum leikum, ok sagði at engi mætti þar vera er ekki hafði einhverja list.
De såg en borg på slätterna och behövde krypa in genom porten. Útgarða-Loke hälsade dem sent och frågade om de ville täfla mot hans män i någon idrott, och sade att ingen fick vistas där som inte hade någon färdighet.
Loki kvað sér sé svá sólginn at hann mætti þegar eta, ok þótti honum þat keppni. Trogit var lagt á gólfin ok gengr Logi af öðrum enda. Þeir hétu bæði innar at miðjan trogin. Loki hafði etit allt kjötit af beinum, en Logi hafði etit bæði kjötit ok beinin ok trogin með.
Loke sade att han var så hungrig att han kunde äta genast, och detta tycktes honom vara en lämplig täfling. Traget lades på golvet och Loge kom från den andra ändan. De möttes båda inuti vid mitten av traget. Loke hade ätit allt kött från benen, men Loge hade ätit både kött och ben och traget därtill.
Þjálfi var gerr til rás við þann er Hugi hét. Fóru þeir þrjár rásir, ok þótti Útgarða-Loka sem Hugi væri langt fram kominn á hverjum rás.
Þjálfi fick täfla i löpning mot den som hette Hugi. De sprang tre lopp, och Útgarða-Loke tyckte att Hugi var långt framme i varje lopp.