Havsguden Ægir besöker Ásgarðr och samtalar med skalden Bragi, som inleder en undervisning om det poetiska språkets ursprung och uppbyggnad.
Maðr er nefndr Ægir eða Hlér. Hann bjó á þeiri ey er nú er kölluð Hléseyjar. Hann var mjök fjölkunnigr. Hann fór til Ásgarðs ok áttu Æsir fregn af ferð hans fyrr en hann kom. Honum var vel fagnað. Um kveldit var sett til drykkju, ok gerðu Æsir sér skemtun með fornum sögum.
En man heter Ægir eller Hlér. Han bodde på den ö som nu kallas Hlésey. Han var mycket kunnig i trolldom. Han for till Ásgarðr och Asarna fick kännedom om hans färd innan han anlände. Han välkomnades väl. Om kvällen dukades det till dryckeslag, och Asarna roade sig med gamla sägner.
Þar sat Bragi skáld ok fór með honum frásögnin. Hann sagði Ægi frá margt um skáldskap ok kenningar þær er skáldin hafa notað. Ægir spurði hvat þat ætti sér. Bragi sagði: 'Frásagnir þessar hafa margar skýringar. Látum þær hefjast á þeim atburðum er gerðust í upphafi heims.'
Bragi skald satt där och ledde berättandet. Han berättade för Ægir mycket om skaldekonsten och om de kenningar som skalderna brukar. Ægir frågade vad detta innebar. Bragi sade: 'Dessa berättelser har många förklaringar. Låt oss börja dem med de händelser som ägde rum i världens begynnelse.'
Skaldecitat
Bragi inn gamli: Ragnarsdrápa, inngangr
Hvernig skal kenna sjávar stýri, þanns vísa vill á vegi mær?
Hur skall man beteckna havets styresman, han som den visa mön vill leda på vägen?